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这次不一样,股市涨了,债市也涨了!_财经频道_东方资讯
发布日期:2020-07-24 13:42   来源:未知   阅读:

7月20日,股债跷跷板效应减弱叠加资金面宽松,现券期货震荡回暖。国债期货主力合约全线小幅收涨,10年期主力合约涨0.12%。A股周一展开反攻,沪指涨超3%重返3300点,深证成指涨2.55%。交易员称,股债跷跷板效应影响力度较此前有所减弱,短期来看,债市进一步明显走恶的可能性不大,而受制经济趋势转好且资金价格未能明显回落,向好的动力也暂显不足。

周一7月LPR报价出炉,连续三期“按兵不动”。上海一银行交易员表示,7月LPR报价无悬念继续持平,表明央行政策中性的态度仍无变化,本周到期量较为集中,央行可能通过每日相对均匀的逆回购操作,来平缓对资金面的冲击,但整体操作量可能还是会低于到期规模。

Wind数据显示,本周央行公开市场将有8277亿元资金到期,其中7月20日、21日、23日、24日分别有500亿元、300亿元、500亿元、2000亿元逆回购到期,7月23日分别有2000亿元MLF、2977亿元TMLF到期。

银行间现券收益率窄幅波动,整体呈下行趋势,短端收益率下行更为明显。其中,10年期国开活跃券200205收益率下行2.47bp报3.46%,同期限国债活跃券200006收益率下行2.98bp报2.92%;5年期国开活跃券200203收益率下行7.99bp。华林证券认为,随着缴税期结束,资金面可能重回此前宽松水平,因此短端的机会仍在。另外股市表现较为强势,国债期货依然承压,长端易表现出来回震荡行情,建议在收益率下行过程缩短久期。

银行间资金面总体稳中偏松,因流动性缓解后央行公开市场仍维持净投放,隔夜回购加权利率下行逾35bp回到2.0%下方。交易员称,经济延续回暖势头,货币政策短期料维持中性态度,资金面难现进一步宽松,基本维持相对均衡,并不时出现脉冲式收敛可能成为未来一段时间的常态。

民生银行首席研究员温彬称,本月LPR报价未降基本符合市场预期。从央行流动性调控基调上看,近期央行货币政策操作明显更加谨慎,未进一步使用降准降息等操作,主要是通过公开市场操作、MLF等进行流动性调节。预计下半年,货币政策操作将转向更加常态化,主要通过结构性宽松的方式,定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。

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